张议云｜极豆资本 创始人
在2014年的《财经郎眼》中，有一期名叫《比特币真相》，郎咸平教授对时任比特币中国CEO李启元说，“你送给我比特币，我不会要的”。这句话加上郎教授的截屏，已成为经典。
我当时也作为嘉宾参与讨论。“郎咸平不要比特币”的核心逻辑，就是币和链分开，技术是技术。我想，这是我们根本上的不同。
1.币和链是分不开的，否则不需要区块链
比特币是区块链技术的一个应用，最终解决的是“金融信用”的问题。通过双方互相认同的加密货币，把两个互相不信任的人拉到一块产生交易。
全球经济是一个博弈的游戏，区块链作为一个新兴的小型经济体，它存在的价值就是一个必然。如果没有区块链的出现，在这个历史节点也会出现另外一种技术。
区块链并不是简单的投资游戏，而是一个“帝国”游戏，每一个“帝国”都有着天然的使命：
比特币具有去中心化、去主权化特性，对标全球经济；以太坊的使命是做更好的比特币，比“比特币”更具包容性；瑞波币，则是去中心化的银行支付协议，对标全球银行；波场，自认为是去中心化的微博，对标全球社交网络；职业链，则坚持做去中心化的招聘协议，对标全球中心化的招聘平台。
从现实世界到区块世界，人类历史上正在发生最大规模的迁徙，数字货币正在潜移默化地构建下一个虚拟帝国。每一个帝国都圈养着自己的公民，你信仰它，你就长期持有它，对区块链没有任何信仰之心的人，不应该持有数字货币。
区块链行业可以说是24小时运转的行业，它远远比大家所说的“古典互联网”要快得多，特别是2017年以来，是我人生中最焦虑、也是最忙碌的一段时间。
这一切都来得太快，快到你不敢睡觉，快到你急着去适应这一切。来的太彻底，也太疯狂了。但也是因为它的快，让我以及身边的很多人，得到了快速的成长，在处理工作上的态度也有了很大的改变，就像我们公司的一些同事经常自愿留下来加班，甚至已经没有周末的概念，这或许就是区块链的魅力。
2.区块链是21世纪的房地产，买币就是买房
加密货币的投资属性，使其成为迅速致富的一种工具，就如同20世纪的“房地产”一样，一平方米从几百块、几千块，到如今的几万甚至十几万。我们身边很多朋友大部分都是95后、00后，数字货币会逐渐成为这些新生代的理财产品。
这是我目前看到的趋势。区块链现在面临的机会，跟二十年前房地产时代下海经商的机会一模一样。
二十年前，愿意离开体制，下海干活经商的，现在基本都是亿万富翁。现在这个时期，体制内的人就是所谓一毕业就去的大公司，还没有正式进入区块链领域的这些人才。其实离开BAT，离开传统的互联网，参与区块链领域，就是这个时代的“下海”。
本质上，币价跟房价的价格波动，以及经济周期的规律，是一模一样的。
比特币每一年币价的增长幅度都非常大，但现在市值也才一千多亿美金，相对来说不高。巴菲特的公司伯克希尔·哈撒韦，有五千亿美金的市值。如果你有三十万美金，你是愿意投资三十个比特币还是愿意买巴菲特公司一股的股票，这个答案显而易见。
那么，投币和投区块链应用有何不同？投币和投区块链应用的逻辑刚好相反。如果投资区块链应用项目，越早进入行业风险就越大；但对于投币的资本来说，越早进入反而风险越小，回报也越高。
币圈具有一定的金融属性，所谓的圈钱其实就是一种博弈。全球经济在这种博弈论下自然有亏有赢，何况币圈目前这种小范围性的金融交易。其实，就说IEO，也是项目方和散户的一种博弈。
如果一定要在这个阶段进入区块链行业的话，最好单独设一只区块链基金去抗衡这个风险，不然的话可能会影响主营业务。
投资周期和传统项目的逻辑一样，大概一到两年，如果在窗口期没有形成规模化，那么窗口也就关闭了。
3.从“创业”到“投资”，成败逻辑相当不同
做创业要考究更多的细节，而做投资主要看自己的赛道。
三年前，我觉得区块链行业的机会在于买比特币、矿机和做交易所，但经过2017年的变化之后，我们更看好矿场、交易所和区块链中小媒体在未来3年的前景。
矿机厂商类似这个庞大帝国的地主一般，占据了最一线的利润位置。而矿场挖矿则像地产开发商，交易所则类似商超，每一个领域都在自身的轨道上运行。
我们还投资了钱包，做一些新币种的流通或者财富管理。
当一家公司在媒体方面获得足够高的势能，再向下游延伸，它的势能、资金获取成本会非常低。如果一家聚集了区块链流量的媒体，转型做交易所或者ICO相关的领域，都具有很大的成长空间。
我们投资的逻辑非常简单，就是围绕一个主业，投资主业的上、下游和生态圈，形成一个协同效应，一环扣一环。因为投资了A，所以会投资它的下游B，我们投资B可以辅助A更好的成长，A成长之后也会反哺B，让B项目成长更快。
极豆资本投资时，基本不会选择投资比较贵或是头部的项目，极豆更擅长选择投资潜力项目。项目不一定做得非常好，它的市场价值可能一直被低估，但因为我们的介入，这个项目一下子就起来了。
极豆根据项目的运作模式、公司架构，来决定是投资Token还是股权。比如矿机，是实实在在传统公司的运作，本身就像是卖电脑一样，自己生产自己组装，这种项目以股权投资去投。有一些项目可能只有Token，没有股权概念，而且合法性的规避必须做到，比如在海外有基金，或者有BVI架构，一般都是以代币的形式去投，然后获得到Token的回报。
如何判断一家公司能否做起来？客观来看，并不取决于团队，而是取决于这个东西的上下游，包括行业和技术这些要素。
因为区块链本质上是一个去中心化的技术，它的基础要有足够多的数据来让这个技术作为一个载体来跑。未来大公司运用这个技术，反而是一个机会。
4.区块链3.0应该出现在分布式存储领域
区块链“高收益，高风险”，投资讲究的是快，想要获得更多的回报，就要承担更高的风险，更多不确定的变数。极豆资本更多看赛道，对区块链的发展阶段，需要作出独立的判断。
区块链1.0的风口是比特币以及相关的山寨币，区块链2.0的风口是围绕以太坊的生态起来的，而区块链3.0，也就是下一个风口，我推测就是“分布式存储”。
全球90%的数据是温冷数据，平常不被调用。所以想从C端获取用户基本不可能，不符合用户习惯，国内90%的存储项目没找到用户定位。
现在的区块链，跟1995年时期的互联网很相似，还不成熟，就是因为没有成熟的公链，所以还不需要分布式存储。从不成熟当中，我们嗅到分布式存储在未来将爆发式增长。所以在2018年投的项目里，我们投了10余个分布式存储项目。
我是比较看好IPFS的，但是Filecoin可能还有所欠缺。
相对于POW共识机制来说，POC无关网络带宽和硬盘速度，强调更多的是硬盘容量，对于电力依赖也非常小，这能够使更多普通用户参与到挖矿中，是一种非常有趣且具有前景的共识算法尝试。
也正是如此，未来分布式存储或将得到爆发式增长。过去一年，我们在分布式存储领域的投资总额达到数千万元人民币，今年将继续加大。
5.区块链领域将是一场什么样的竞争？
“互联网思维”横空出世时、也是惊世骇俗，从“闭环”延伸出二次传播、生态、大数据等等方法。而互联网对于区块链来说就是原始人，区块链会颠覆原有的认知体系，这是一次精准高效的降维打击。
以太坊的创始人Vitalik。当年创立以太坊的时候只有20岁，也不知道怎么创办一家公司。他怎么办？他发了一圈邮件，回复他电子邮件的前10位成为联合创始人。这就是区块链的文化基因。
我并不持有看不看好区块链的观点，只是当趋势到来时，你挡都挡不住。
未来两到三年算是区块链里程里面一个小的发展机遇，它的发展路径应该跟互联网的基本一致，也是一个循序渐进的过程，极小几率存在短期爆发的可能性。
未来最先落地的应用是游戏。无论PC或移动互联网，刚开始游戏发展是最快的，所以我认为区块链游戏是一个非常大的趋势。紧接着是社交或电商，人类每天生活所需例如水电煤一些基础设施，相应的都会被区块链技术逐步涵盖。
未来区块链技术及其落地应用将会成为数据质量最强有力的信任背书，或许将迈进一个新的数字化时代。
而5G和区块链结合产生的经济价值是不可估量的，作为第五代移动通信技术，其特点具有高速度和容量高覆盖的能力，能够很好的加强和物联网的联系，而区块链作为底层技术同时也可以为这些物联网设备提供一个很好的具有共识性、安全性的底层技术。
到了未来的某一阶段，或许这两者的结合将会普及各方方面面。像BAT这样的大公司未来是极有可能把区块链应用落地比较好的选手。
那么，在这种情况下，区块链领域的创业将是一场什么样的竞争？
看得见的敌人不算敌人，因为你真正的敌人根本看不见。这就是区块链带来的竞争。创业跟吃鸡游戏一样，前期杀的人再多也没用，看起来很牛逼，实际情况是剩者为王。最好的竞争是避开竞争。做好自己的事，舔好自己的包。善弈者，通盘无妙手。
本文源自张议云先生的分享，由“DAO 区块链智库”采编。
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