美国证券交易委员会 (SEC) 向纽约南区法院提交了一份备忘录，称 Telegram 计划发行的 Gram 代币没有内在价值。文件中称，「Telegram 试图将 Gram 代币归类为『商品』。但是 Gram 不是商品，与黄金、漫画书和甜甜圈不同，Gram 没有内在价值。」
SEC 表示 Telegram 在最初发行 Gram 代币时承诺只将其卖给合格投资者，但是随后持有人如果将其转售的话，则会违反相关规则，「一旦 Telegram 将 Gram 代币交付给初始购买者，他们将能够在公开市场上向大众转售数十亿 Gram 代币。Telegram 和其分支机构将在数字资产交易平台上推动这些销售。一旦发生这种转售，Telegram 将完成其未注册的证券发行，数十亿 Gram 代币将在多个平台上交易给不同的投资者。」因此 SEC 认为，法院应该禁止这种行为。
Telegram 的代币发行在 2018 年初筹集了 17 亿美元。SEC 于 2019 年 10 月起诉该公司，称 Gram 代币是未经注册的证券，并要求 Telegram 停止启动 TON 区块链。该案的首次听证会将在下个月进行。此前 SEC 表示，Telegram 的代币销售只是股权融资的替代品。
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