2019 年显然是去中心化金融（DeFi）的主题年，“赚取利息” 是 DeFi 的杀手级应用，现在是时候接受这一主流趋势了，2020 年将是决定性的一年。但更令人兴奋的是，DeFi 将与银行业中一个影响力更大的趋势（金融科技和数字银行的崛起）相结合。
对于外行人来说，新一代数字银行（neo banks）是传统银行业的挑战者，它们主要通过使用开放银行的应用程序编程接口（API）或重新构建核心银行系统来打造更好的银行界面。像 Chime、Monzo、N26、Revolut 这样的初创公司，今年已经获得了数百万的用户，并从大量投资者那里筹集了超过 50 亿美元的资金。与此同时，包括 Wealthfront、Robinhood、Betterment、SoFi 在内的金融科技新贵，因在财富管理、投资和贷款领域推出新一代金融产品而备受关注。
利息是全新的战场
过去 10 年，金融科技公司通过减少中间商环节和提供直接的客户服务在慢慢削减银行业的利润。经纪领域的战争已经打响，Robinhood 推出的零佣金经纪业务迫使现有公司降低收费标准并探索新的业务收入途径。如今，利息将成为全新的战场，也最有利可图。目前银行的收入和利润仍然非常依赖净息差。
图｜美国银行的净息差曲线（来源：CoinDesk）
自金融危机以来，净息差一直处于峰值状态，这意味着银行能向客户支付更多的存款利息，但显然他们不会选择这样做。在过去的 10 年里，虽然银行因金融危机而将利率降至为零，但并没有因此失去客户，实际上这期间支付的利率依然一样。
而在过去的几年里，像 N26、Monzo、Marcus 这样的数字银行，以及像 Wealthfront、Betterment 和 Robinhood 这样的金融科技初创公司，则利用这一机会通过提供高收益的 “现金账户” 来吸引客户，该账户通过战略银行合作伙伴关系支付 1.5-2.5% 的存款年利率。这一利率优势帮助他们成功从富人群体吸引了价值 80 亿美元的客户存款，而高盛（Goldman Sachs）的 Marcus 将每月获得价值 10 亿美元的存款。
DeFi 是金融科技 2.0
DeFi 通过使用开放和去中心化的点对点网络完全去掉了中间商，将银行业的这一趋势推向顶峰。DeFi 的目标是建立一个基于加密货币特性、多方位的金融系统，对传统金融系统进行改进和重塑。如今，DeFi 代表着一股全新的金融科技浪潮，DeFi 数字银行将在金融科技与 DeFi 之间建起一座桥梁，在吸引新客户方面发挥关键作用。
在过去的几个月里，包括 Juno、Dharma、Linen、Outlet 在内的许多项目都宣布，计划推出基于 Compound 协议和 Nuo 协议打造的 DeFi 数字银行。他们的目的是为用户提供一个高收益的储蓄账户，与像 Wealthfront 这样的金融科技初创公司以及像 Monzo 这样的数字银行推出现金账户进行竞争。这将通过提供一个简单的备用银行接口来实现，而该接口将实现加密货币和传统金融的无缝融合。
推出这些产品并不容易。随着 2020 年的项目启动，它们将会面临相当多的挑战，但同时它们也为加密社区带来了巨大的机遇。
机遇与挑战
当这些数字银行试图带来新客户时，最大的挑战之一是如何提供具有竞争力的大规模收益。这与目前由于缺乏流动性而受限的 Compound、dydx 和 Nuo 等生息平台（interest-generating platform）的贷款需求直接相关。将比特币以一种无需信任的方式引入以太坊，可以极大地扩展这一规模，包括 Ren 和 Keep 在内的许多项目都在朝着这个目标努力。此外，由于银行客户习惯于储蓄的固定利率，随着生态系统的成熟，利率掉期（interest rate swaps）将发挥关键作用。
为了进一步缩小应用差距，DeFi 需要低手续费、由智能合约和波动性保险提供的高限额世界级法币出入金渠道，以便在发生灾难性事件时能够提供安全保障。
最后，这些 DeFi 数字银行还需要能够获取用户并能够将存款导入利息生成协议的一个内置货币化战略。这将通过手续费共享或本地 DeFi 代币分发来实现，以激励项目带来存款和管理利率。由于这些挑战和机遇，2020 年将会是 DeFi 发展过程中令人兴奋的一年。
瓦伦（Varun）是 Juno 联合创始人兼首席执行官，Juno 是一家为用户提供高收益储蓄账户的数字银行。在创立 Juno 之前，他和其他人共同创立了去中心化债务协议 Nuo 和信用分析平台 BeeWise。本文系作者本人观点，不代表 CoinDesk 中文版立场。