暴走时评：公共私人执行网络(PPEX)是针对被豁免的数字资产和其他私人证券的另类交易系统(ATS)，已获监管部门批准在美国推出。
翻译：Maya
North Capital首席执行官Jim Dowd表示，该交易系统的母公司—券商North Capital Private Securities，在2月份完成了FINRA的会员申请，并在3月份获得了美国证券交易委员会（SEC）对其ATS表格的批准。这些许可正是他的公司所需要的一切，但该公司直到上周四才透露了这一消息。现在，该公司计划将数字资产交易功能接入其ATS中。
Dowd说，这与许多其他获批豁免的数字资产ATS有明显的区别，其他数字资产ATS都是在已经被开发之后为了处理数字证券而二次改造的。
“基本上，我们选择反其道而行之，说‘OK，我们要做一些全新的事情’，” Dowd说。
PPEX将以一张宽广但专业的网进入资本市场。据Dowd介绍，PPEX支持各种豁免证券的二次交易，包括区块链原生的数字资产。这些私募股权产品不需要像其公开交易的产品一样向美国SEC注册或遵守同样的信息披露和注册要求。
Dowd说，豁免对那些“不想费力又费钱地处理合规问题的”发行方来说很有吸引力，但也有一个注意事项：私募资本市场通常比公开市场更缺乏流动性，其缺乏透明度使得潜在的投资者很难知道他们所处的环境。PPEX将试图解决这两个问题。
“我们将提供一种介于完全私有的非流动性非原生资产和传统的公开发行资产之间的解决方案，” Dowd说。他的计划将建立尽职调查程序、披露要求和其他类似于公开上市程序的流程。
Dowd说，PPEX还解决了私人资本市场中普遍存在的技术缺陷，私人资本市场上的证券交易系统往往远远落后于时代。这在新冠大流行时期尤其明显，他说：
“我现在比以往任何时候都更相信，文书工作、线下会议、亲笔签名，以及私人证券市场目前所有的操作，肯定可以通过区块链来改善。”
在2017年7月DAO报告发布后不久，North Capital的加密货币创业项目就开始了。那还是个“大繁荣的”区块链时代，Dowd说那时候更多的被称为ICO热潮，但尽管他在2019年给美国证券交易委员会的信中称其为“狂热的时期”，但Dowd还是看到了一个缺口。
“尽管如此，市场的爆炸性增长还是表明，投资者想要交易私人证券，”Dowd在给SEC的信中写道。它“为负责任的、受监管的经纪商和ATS提供了一种手段，让他们可以制定在二级市场上交易私人证券的市场协议和制度。”
North Capital此前发布了TransactAPI中的先行发行工具，该工具可以让券商进行私募数字资产和其他豁免证券的在线发行，而PPEX是一个二级交易系统，现在可以促进交易。Dowd表示，TransactAPI已经参与了1000笔总价值19亿美元的交易。
Dowd表示，虽然数字资产只是TransactAPI和PPEX更广泛的私人证券交易能力的一部分，但至少从技术方面来说，它们确实代表了可能是最具有变革性的一点，Dowd说。
“基于区块链技术的数字资产技术确实可以提供一种自动化的方式，使私人市场中的一些低效率的交易变得更加高效，这也是三年前让我们对技术感到兴奋的原因。”