2020 年被视为「DeFi 元年」，市场上涌现出上千个 DeFi（去中心化金融）项目展开竞争，与此同时，沉寂一年的公链又开始争奇斗艳。
依靠 DeFi 的爆发，沉寂许久的「前浪」以太坊强势回归，成为新一轮公链之争中呼声最高的「公链之王」。
据欧科云链 OKLink 数据统计，截至 8 月 17 日，在以太坊上的总锁仓量达到 77.5 亿美元，两个月内翻了近 6 倍。DeFi 的热潮带动以太坊重登市值第二的宝座。
8 月初，以太坊还是构建 DeFi 生态的公链龙头，8 月中旬，这一格局开始出现动荡。分片扩容仍停留在阶段 0 测试网，以太坊网络持续出现拥堵，矿工手续费收益首次超过区块奖励，有观点指出这或将成为触发「黑天鹅」事件再次发生的潜在催化剂。
Multicoin Capital 管理合伙人 Tushar Jain 认为，「由于以太坊的拥挤，在基于以太坊的 DeFi 平台持有杠杆头寸的投资者面临着无法在波动时期降低杠杆率的风险。当杠杆需要平仓但不能平仓时会触发清算。这可能导致『3.12』的历史重演。」
前浪受到质疑，后浪发起挑战。针对以太坊的拥堵，EOS 创始人 BM 发推文表示：「构建复杂高性能的 DeFi，EOS 会是更好的选择。以太坊上的 DeFi 需要使用许多难用的组合来弥补交易延迟、Gas 攻击、重组以及缺乏有序数据库等缺陷。」
2018 年上线仅半年的 EOS，凭借 DPOS 共识机制极大提升了效率，平均日活跃用户数曾超过以太坊 27 倍，被称为「以太坊的颠覆者」，但 BM 主张的 DPOS 机制也一度遭到外界的激烈抨击，认为这种牺牲去中心化的机制设计注定了贿选和腐败的可能性。同时其生态设计用过高的门槛将新用户挡在了门外，以致于这颗新星还没来得及颠覆以太坊，就坠落了。
随着 DeFi 的崛起，在公链的世界里，前浪已经出现裂缝，后浪的生态尚未成气候，新一轮的公链之争再次拉开序幕，谁能在激烈拼杀中脱颖而出？
前浪以太坊 巅峰「掉链子」
今年 6 月基于以太坊的去中心化抵押借贷项目 Compound 推出「流动性挖矿」，吸引众多「羊毛党」、「套利者」入局 DeFi，随后去中心化交易所 Uniswap 助燃，硬生生将 2018 年出现的 DeFi 概念，在两年后迎来了价值发现。
凭借总锁仓值在短期内的大幅增长，以太坊 2.0 测试网利好消息的释放，以太坊强势回归「公链之王」，当众人欢呼以太坊再创 2017 年盛世之时，其拥堵的劣势再次凸显。
目前以太坊 2.0 处于阶段 0，它仍延用 POW（工作量证明）共识机制，要待到以太坊 2.0 阶段 1.5 时，才能完全变为 POS（权益证明）共识机制，即目前它每秒钟仍只能处理 30 至 40 笔交易。全球支付中通行的 Visa 信用卡最高负荷每秒交易数能达到 5 万，是以太坊的 1000 多倍。因而当以太坊待处理交易增多时，就极容易造成网络拥堵。
此外，在以太坊中交易需要支付 Gas 作为交易费用。当以太坊网络出现拥堵时，转账速度会变慢，也就是说用户需要更多时间来对交易进行确认，而未确认的交易（Pending）则会在交易池中等待打包。用户若想快速打包，就需要提高 Gas 费，这样矿工便会优先打包 Gas 费较高的交易，而手续费低的交易则会排在后面，直到前面没有「佣金」更多的交易处理完成。这也意味着，如果用户的手续费设置过低，这笔交易可能一直在 Pending，有时几周过去也不能保证会被打包。
据 OKLink 数据统计，在过去两个月中，建议 Gas 费屡创新高，并于 8 月 13 日达到峰值 304Gwei，未确认交易数近 15 万笔。其中，24 小时内去中心化交易所 Uniswap 上交易花费的 Gas 费占比近 17%，合计逾 120 万美元，比 CryptoKitties 高出约 80 倍。
在 8 月 4 日以太坊 2.0 测试网 Medalla 宣布启动后，有一部分人认为 2.0 时代即将到来，Gas 费高、等待时间长这些问题将迎刃而解，但实现这一蓝图仍颇为遥远。
8 月 15 日，以太坊 2.0 测试网 Medalla 出现时钟 Bug，对所有节点造成影响，Prysm 客户端出现了长达 90 分钟的始终偏斜（Clock Skew），验证器也陆续收到超前 Slot（时隙）区块和证明，这让充满不确定性的以太坊 2.0 雪上加霜。截至截稿，Gas 费虽有小幅度下降，但网络仍处于拥堵状态，对于目前处于困境的以太坊，显然远水解不了近渴。
后浪 EOS 蹭热度，但 DeFi 生态未成
在以太坊暂时碰壁之际，EOS 创始人 Daniel Larimer（BM）发推文强蹭 DeFi 热度，他表示：「我在 2014 年创建第一个 DeFi 平台，DeFi 是激发 DPOS、TAPOS 和高性能数据库和账户结构的必要条件。EOS 是为 DeFi 设计的。」
事实上，2019 年 5 月，BM 就曾向以太坊宣战，称 DeFi 在以太坊上注定失败，EOS 才是 DeFi 最好的归宿。
以去中心化交易所为例（Uniswap），用户在 Uniswap 上的一切资产和交易操作依托于公链来驱动，在以太坊进行一笔交易，必须等待 15 秒的确认时间，这对于被互联网惯坏的用户极不友好。
每一笔转账费用过高也是以太坊的核心缺点。据 OKLink 统计，截至 8 月 13 日，以太坊每日单笔交易手续费的平均值达到了 7.4 美金，即发起一笔转账的建议手续费已经高达 1USDT，这比 7 月 12 日的 0.5 美金涨了近 15 倍。如果在以太坊上花 2 元钱去做一笔交易，可能 40％的费用都要花在 Gas 上。这让小额交易在以太坊上变得难以实行。
相较于以太坊，EOS 能做到交易 1 秒内到账。此前 EOS 宣称自己 TPS 高达百万量级，但主网上线后实测只接近于 4000TPS。尽管如此，这一速度也足够支撑目前平台上的各种交易。毕竟 Visa 信用卡每日平均峰值也不过同样为 4000TPS，已足以应付全球 32 亿持卡人的转账交易。而且，在 EOS 上交易不需要花费交易费。
一方面，BM 高喊 DeFi 的未来在 EOS，另一方面，EOS 的 DeFi 首战出师不利。
继 Compound 推出「流动性挖矿」模式，掀起 DeFi「薅羊毛」热后，紧接着 EOS 也跟风推出流动性挖矿项目 DeFis Network（DFS），DeFis 宣称集以太坊上各协议中的佼佼者（流动性协议 Uniswap 和 Synthetix、借贷协议 Compound 和 MakerDAO）的优势为一体，然而，上线仅三天，DeFis 因沦为「科学家」和投机者的薅毛机，不得不在一天内三次修改规则。（注：「科学家」指利用规则或漏洞使用程序无限挖矿的人。）
有用户指出，EOS 在 DeFi 机制设计上的步子迈得过于仓促，它想通过囊括以太坊上几个 DeFi 明星项目的功能来实现「质的飞跃」，显得十分天真。「如果它照抄以太坊的 DeFi 可能会稳健一些。」他补充道。
除了机制设置备受诟病，EOS 在 DeFi 生态建设上仍有不少未解决的问题。以太坊创建账户不需要花钱，而 EOS 的账户必须花钱创建，这提高了新用户的准入门槛。
「EOS 上的资产单一，也是阻碍其 DeFi 生态构建的关键因素之一，以太坊核心资产是 ETH，但其区块链上还有其他大量的 ERC-20 资产，他们是构成以太坊 DeFi 生态的重要元素。」OKLink 相关负责人表示。
虽然在新一轮的 DeFi 赛道中，公链们都在积极构建 DeFi 生态，并且通过「流动性挖矿」吸引羊毛党一时起到了立竿见影的效果，但若无过硬技术支撑，这种做法容易舍本逐末。纵使有套利的吸引，用户们仍然会用脚投票。
公链们押注 DeFi 的背后，竞争仍会非常激烈，愈来愈多的公链加入 DeFi 赛道，头部效应会愈加明显，谁能从 DeFi 的「窗口期」跑出来，我们拭目以待。