四月繁荣
对于以太坊（ETH）来说，这是一个重要的季度，上涨了 13.2%。 5 月 11 日，ETH 以 1,971 美元的开盘价飙升至 4,155 美元的历史新高，之后市场崩盘。
ETH 受益于零售兴趣的重新激增，部分原因是 NFT 的快速崛起。 尽管 NFT 媒体关注度在 3 月份达到顶峰，但它为以太坊带来了前所未有的主流关注，从而导致大量新用户涌入。
虽然加密艺术交易量已经降温，但更广泛的 NFT 生态系统在第二季度继续增长。 NFT 市场 OpenSea 在 6 月份创下了有史以来最大的一个月（就销量而言），这要归功于 NFT 头像以及 Art Blocks 等项目的繁荣。
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由于散户激增，第二季度持有至少 0.1 ETH 的地址数量从 458 万个增长到超过 520 万个。
来源：Coin Metrics Network 数据图表
许多 ETH 生态中的代币在第二季度也表现良好。 MATIC 是以太坊扩容解决方案 Polygon 的原生代币，本季度上涨了 227%。 Cardano (ADA) 和Solana (SOL) 等以太坊竞争对手也以绿色结束本季度。 以太坊经典 (ETC) 甚至也在其中，本季度上涨 297%。
除了 ETH，狗狗币（DOGE）和其他模因币也在 5 月 11 日达到顶峰。 在 Elon Musk 的推文的推动下，DOGE 在 2021 年第二季度大放异彩，该季度上涨了 391%。 这种快速增长也反映在链上。 持有至少 1 个 DOGE 的地址数量从 4 月 1 日的 309 万增加到 6 月 30 日的超过 370 万。
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总体而言，小资产在 5 月份达到了新的峰值。 结果，比特币的主导地位跌至 2018 年 7 月以来的最低水平。
来源：Coin Metrics Network 数据图表5月崩盘
然后，在 5 月 12 日，事情突然发生了变化。
首先，特斯拉宣布他们将不再接受 BTC 作为付款。虽然这一消息最初吓坏了市场，但随着有关中国正在打击比特币挖矿和交易的报道开始浮出水面，更具破坏性的消息很快接踵而至。尽管中国在加密法规方面有着悠久的历史，但这些新法规似乎比以前更为严格。 5 月 19 日，在价格意外跌破 4 万美元之后，BTC一路崩盘，导致价格暴跌接近 3 万美元。
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在创纪录的高杠杆率的支撑下，市场在崩盘前处于不稳定状态。 4 月下旬，Binance、BitMEX、Kraken、Deribit、FTX、Huobi、OKex 的 BTC 未平仓合约超过40亿美元，表明系统中可能存在大量杠杆。更复杂的是，这个周期与 2017 年运行之间的一个巨大差异是能够在前 10 名之外的项目上使用杠杆。由于新兴的衍生品基础设施，一些小盘资产的未平仓量相对较高，这可能助推了突然崩溃。
资料来源：Coin Metrics市场数据矿工迁移
中国对矿工的打击开始了前所未有的比特币算力迁移。 面对突然的禁令，中国矿工正在将他们的业务转移到对加密货币更友好的海外地区。 尽管他们最终落户的确切地点还有待观察，但据报道，北美矿业的兴趣大量涌入，尤其是在德克萨斯州等拥有廉价可再生能源的地方。 其他矿商正在寻找更靠近中国的地点，如哈萨克斯坦或东欧或中亚的其他目的地。
5 月 18 日，当矿工发送的 BTC 数量飙升至 2020 年 3 月以来的最高水平时，矿工外流的迹象在链上变得明显。随着即将进行打击的消息传出，许多矿工可能将其 BTC 转移进行出售或自托管。
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这种矿工迁移导致比特币的算力在短期内下降。比特币算力在第二季度下降了 50%，跌至 2019 年底以来的最低水平。 下图（由@TakensTheorem 创建）显示了用中国监管事件期间的算力。由于监管环境不确定，矿工离开，以太坊的算力也有所下降。
资料来源：TakensTheorem
一旦矿工开始在新矿场恢复供电，算力最终应该会恢复。然而，这不会在一夜之间发生，因为建造和设置足够的设施以适应突然涌入的新需求需要时间。
尽管算力下降，但比特币网络的设计能够承受算力的突然下降。比特币难度每两周自动调整一次，以每 10 分钟为目标继续生产比特币区块。 7 月 3 日，比特币难度下降了约 28%，这是比特币历史上最大的难度下调。
来源：Coin Metrics Network 数据图表
从长远来看，这种大规模迁移应该在很大程度上是有益的，因为它将帮助比特币算力在世界范围内进一步分散，并消除之前在中国的中心化。它还可以帮助改善比特币对环境的影响，因为中国某些地区的矿工依赖煤炭发电。
世界在变化
矿工和投资者迁出中国将显着重塑比特币的全球动态，但这并不是世界上唯一与 BTC 的关系发生变化的地方。
六月，萨尔瓦多国会通过了一项法案，正式使比特币成为法定货币。 作为比特币和加密货币的历史时刻，萨尔瓦多现在是第一个承认 BTC 是任何形式货币债务的令人满意的支付方式的国家。 虽然萨尔瓦多的比特币实验需要一些时间才能完成，但世界各地的比特币采用正在经历迄今为止最大的转变之一。 随着萨尔瓦多开始更大规模地采用 BTC，无疑会有更多的阻力和挑战。 但如果萨尔瓦多的实验进展顺利，这可能是全球大规模采用 BTC 的转折点。
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