嘉楠科技发布上市后首份财报：矿机销售价量齐跌，云算力是新盈利点

昨日，在美国纳斯达克上市的矿机生产商嘉楠科技发布上市后的第一份财报，披露了 2019 Q4 和全年的财务数据。
嘉楠科技未经审计的合并财务数据显示，2019 年全年产品收入近 14.2 亿元，其中有 14 亿都是来自于产品收入。综合嘉楠科技业务考虑，这部分的收入或主要来源于矿机销售收入。该数据较 2018 年的 27 亿元营收下降近一半。在其财报中提到，其今年售出的总算力（1 千万 Thash/s) 相较去年（720 万 Thash/s)，增长 47.1%。
嘉楠科技 Q4 的营收为 4.6 亿元，较去年同期的 2.8 亿元，同比增长近 66.8%。其财报指出，云算力为主要销售增长点。2019 Q4 售出的总算力（290 万Thash/s) 相比去年同期的 160 万 Thash/s，上涨近 86.6%。
对未来价格的预期，直接影响了矿工群体是否会加大对挖矿的投入。目前矿工群体参与加密货币的主要方式是通过购买矿机去挖币。此外，购买云算力也是近期比较热门的参与挖矿的方式。（CoinDesk 中文版注：此处所指的是基于 PoW 工作量证明的加密货币）
目前，市场上主流的矿机商例如比特大陆和嘉楠科技等主要都是以预订“期货”的形式售卖矿机。矿机的销量与矿工的预期高度相关，因此矿机的销售量可以作为矿工和市场对于未来价格预期的参考。
嘉楠科技的 2019 Q4 和全年的成本分别为 11.4 亿元和 19.4 亿元，据其财报称，该部分的亏损主要来源于存货和预付账款的减值，在 Q4 该部分减值约为 7.3 亿元。其财报解释，该部分主要是因为比特币价格大幅下跌，导致其产品的价格和销量出现”滑铁卢“，但是其云算力产品的销量仍然是上升的。
对于在比特币和加密货币市场整体下滑时，为什么矿机和云算力的销量会出现两极分化的问题，CoinDesk 中文版记者采访了一位头部矿机厂商的销售人员。对方表示，这主要是因为矿机和云算力的受众是不一样的，云算力主要是面向散户和一些电力资源不发达地区的客户，这一部分客户所在的是一个更为新兴的增量市场且对未来的行情有着更为乐观的预期。
在嘉楠科技的财务报表中，现金和现金等价物一项较去年增长明显。该项截至 2019 年 12 月 31 日为 5.2 亿元，去年同期的数据为 2.6 亿元，增长近一倍。嘉楠方面表示，现有的现金和现金等价物以及来自经营活动的预期现金流将满足公司未来12个月的正常业务过程中的预期营运资金需求和资本支出。
在嘉楠科技的费用支出，占大头的主要是研发和行政管理费用支出。研发支出在 Q4 和全年分别为 6300 万元和 1. 7 亿元，该增长主要是来源于给技术人员股份激励费用的增长。行政费用较去年增长异常突出。财报对该部分的解释为，上涨主要是受老股东之间转让普通股时其公允价值变动的影响。