BTC的避险逻辑。
近期大家都在谈比特币的反弹与人民币破7高度相关。从二者的价格图中也反映出了类似的情况。
如图中所看到，自7月30日起，比特币（绿线）与人民币汇率（蓝线）的走势高度相似，这种相似性直至今天（8月9日）下午4时才开始出现价格的背离。这种背离是暂时还是会持续一段时间，我们还需要观察。但就今年比特币上涨之后我们看到的情况是，比特币的拉升往往伴随者贸易战或人民币下跌这种经贸性的风险事件。但另一个问题也就随之而来，为什么在去年贸易战形势最严峻的时刻，比特币却没有表现出该有的”避险属性”？
对此我们做了一个猜测：比特币这种阶段性的”避险属性”可能也会受到宏观经济形势或者说流动性的影响。
由于比特币交易量最大的对手盘是USDT或者说美元，因此，他也可以被定义为美元资产。我们会通过观察美国的流动性指标来检验，比特币的涨跌周期。根据LongHash之前的一篇文章所述，”2017 年 12 月后，比特币的价格与美国M1同比增速之间走势步调却突然出现趋于一致的现象，两者的相关性系数为 0.78，呈现显著相关性关系。”
M1通常代表的是社会中个人和企业的活期存款和现金的总和，M1增速的上行，意味着货币在社会中的流通速度会比较快，投资需求较强，对应的也是经济上行的阶段。相反，M1增速的下行则对应了货币流通速度的下降和经济的下行。因而，我们可以简单地把M1增速上行阶段看作流动性宽松时期，而将M1增速下行阶段看作流动性紧张时期。
从上面的图中我们可以看到，2018年美国M1增速一直处于下滑时期，对应而言就是流动性紧张时期。在这一时期内，任何的风险资产都会出现下跌，遇到风险事件更是如此。比特币由于其历史上的高波动性自然难以摆脱风险资产的范畴。而到了19年之后，美国M1增速出现了复苏，流动性宽裕刺激了所有的二级市场产品。而当风险事件再现，尤其是贸易战这种经贸类型的风险事件出现后，由于比特币与全球的资本流动和地下经贸活动存在一种隐秘的关系以及全球大类资产与比特币都不存在明显的相关性关联。因而，看起来比特币成了一种具有”避险”属性的资产，而且更多的和经贸类的资产避险相关。
理顺了这样的逻辑，我们再来看比特币的未来。由于贸易战可能在更长的时间内存在下去，而美国目前的M1属于刚刚向上的阶段，对全球经济而言，可能会变得更加复杂。但对于比特币而言，这种复杂也许是刺激其价格进一步上行的良药。
从技术图形来看，价格在5日突破下行趋势线后，往往会出现回撤。但6日出现回撤的成交量相对放大较多，使价格下行的概率相对较大。虽然7日的拉升稳住了市场的情绪，但目前BTC仍处于窄幅震荡之中，成交量萎缩，价格有可能出现先下行寻找支撑再开始上行趋势。
来源：CoinNess