随着零利率甚至负利率的出现，通货膨胀的货币经济学和流动性陷阱成为人们关注的焦点，许多人将比特币视为通货膨胀的对冲工具或抵御通货膨胀的保护工具。亿万富翁投资者纷纷将比特币比作黄金。这种特殊的比较有一些细微差别，但比特币作为一种防范通胀环境的宏观大主题已经得到突破，特别是在最近的减半事件之后。
为什么会这样，我们认为比特币可能是对抗通胀的历史和经济原因是什么，说比特币有通缩哲学意味着什么？
这里给出的通货膨胀的定义和一些历史例子是很有帮助的。一般来说，通货膨胀是一国在一段时间内服务和商品的普遍增长。这是维基百科的定义，但在这里对于理解这可能是原因很有帮助：通货膨胀通常是由于法定货币购买力的普遍下降而产生的。如果购买力下降到一个关键拐点，即法定货币价值的下降以及商品和服务价格的上涨发生在一个非常迅速的时期内，就称为恶性通货膨胀。
是什么导致了法定价值的下降？货币供应的增加，外国投资者大量抛售某种货币，甚至投资者攻击某种货币（例如乔治索罗斯对英格兰银行所做的）。其中一些由货币当局直接斟酌决定，而另一些则反映了国际资本流动，而这种流动很少受到限制。
因此，食品和其他必需品等商品对人们来说变得更加负担不起，因为工资往往比快速上涨的要素价格更固定或更稳定。经营任何需要原始投入的企业的成本也会变得更加昂贵。
通货紧缩则相反。这里，价格随着法定货币相对于不同商品和服务的价值的增加而下降。这可能有不同的原因，从央行限制或增加创新的形式控制货币供应。
这方面的一个明显例子是技术驱动的通缩，例如，随着技术创新将更多的处理能力融入到更小的芯片中，计算能力的消费者价格大幅下降–你可以从你的手机比送宇航员登月的火箭包含更多的计算能力，或者人类基因组测序过去花费100万美元，现在的成本有时还不到几千美元。
通货膨胀通常与失业有关，这就是所谓的菲利普斯曲线。通常，通货膨胀的增加与失业率的下降是相关的，因为货币供应在就业人口中的分布和支出更为均匀，而这些人的货币乘数往往很高。同样，随着就业人数的增加，他们相对于雇主有更大的议价能力，工资也应该上涨。
然而，这并非一直都是这样的。例如，上世纪70年代，通胀和失业率都有所上升。
伴随失业而来的通货膨胀是衡量失业率和通货膨胀率之和的痛苦指数的一部分。当通货膨胀上升时，普通市民通常会感到压力，尤其是他们的储蓄。他们被激励在当下花更多的钱，但随着时间的推移，他们的钱的名义价值越来越少。他们不是花1美元买一条面包，而是必须花1.10美元，以此类推。
这就是上世纪70年代在美国发生的情况，当时黄金作为对冲大规模失业经济中不断下滑的货币价值的工具而蓬勃发展。新冠肺炎疫情的情况大致是这样的:有大规模的通胀货币政策，货币政策导致货币供应的大幅扩张，而由于封锁造成的供应冲击，价格持续上涨。封锁还关闭了主要在实体空间经营的企业，导致失业率大幅上升。
从理论上讲，比特币被定位为防范这种情况的一种对冲手段，它的价值既来自作为对冲工具的投机利益，也来自于其通缩和受控的货币供应，以及在一个更数字化的世界经济中作为一种潜在的主要交易工具。像比特币这样的加密货币也是围绕着这些原则建立的。2100万比特币的上限意味着，在某一时刻，比特币的数量应该比对比特币的需求少，这意味着，就价值而言，单位价格应该随着供应量的减少而上涨。
这里有几个众所周知的例子来说明通货膨胀是如何摆脱出来的，以及比特币是如何作为一种对抗力量的。
最著名的例子之一是纳粹德国的民主前身魏玛共和国。在外债和不负责任的经济行为将德国马克的价值推得如此之高，以至于人们把纸钞堆进手推车里来付款之后，恶性通货膨胀就开始了。
历史上，委内瑞拉、匈牙利和津巴布韦等地都发生过恶性通货膨胀，在相对较短的时间内就出现了通货膨胀率较高的例子–但魏玛共和国的恶性通货膨胀常常被认为是最具历史意义、最黑暗的例子，因为许多经济问题最终导致了大选的胜利，从而帮助希特勒成为德国国家元首。
另一个例子是美国上世纪70年代的滞胀。这是一段相对经济停滞以及油价震荡的时期，油价全线上涨。作为美联储职责的一部分，在整个1970年代，高通胀和高失业率导致了充分就业政策的出台。为了控制通货膨胀，美联储不得不将利率提高到20%以上，严格控制货币供应–尽管急剧的加息导致了经济衰退，人们承担不起汽车贷款和抵押贷款。
最后，经济学中经常引用的通货紧缩后果的经典例子是20世纪90年代日本的通货紧缩，其通缩心态一直持续到今天。
然而，在所有这些例子中，他们之外的统一主题是通胀凯恩斯主义经济学，这已成为主流经济学的规范，而与之形成对比的是，哈耶克推广的以奥地利为基础的通货紧缩经济学在一个消费被政府授权关闭的世界里，在某些经济部门开办企业从来没有像现在这样的低成本。
从技术上讲，比特币的结构是为了鼓励通缩态度和相对稳定的价值储存，这在一定程度上与“金本位”(gold standard)类似。这样，社区就成为投资者和社区参与者反对通货膨胀的共识。正是通过这种方式，我们可以看到比特币和类似的加密货币作为一种真正而有意义的对冲通胀的工具——以及驱动它的经济和政策思想。
如今，通胀对冲比以往任何时候都更重要。比特币可能会在21世纪扮演这一角色，就像黄金在20世纪扮演的角色一样。