暴走时评：链上数据显示，自圣诞节以来，高净值投资者，也就是巨鲸，一直在更积极地购买比特币。而考虑到美国现货市场对比特币的需求似乎正在降温，比特币可能会在较低的波动率下盘整较长时间。
翻译：Maya
链上数据显示，自圣诞节以来，比特币巨鲸的买入量一直在增加。这表明，高净值投资者正在继续蚕食BTC的供应量。
通过链上数据将机构投资者和个人投资者分开几乎是不可能的。不过，这一趋势表明，尽管比特币上涨，但拥有大量资金的投资者正不断蜂拥至比特币市场。
为什么巨鲸在不断买入更多BTC？
根据Santiment的分析师，大约价值6.47亿美元的比特币可能从资产较小的地址转移到大额地址。
持有超过1,000个或以上BTC的地址被许多分析师视为巨鲸地址，因为按照目前27,100美元的价格（截至撰稿时间），1000个BTC相当于2700多万美元。该分析师写道：
“自圣诞节以来的48小时内，拥有1000或更多BTC的#比特币地址现在拥有的供应量比之前较小的地址多0.13%。这大约是24,158个BTC，截至本文撰稿时间，这相当于6.477亿美元。”
自2020年中期以来，BTC已经增长了近3倍，近期BTC的上涨空间可以说是有限的。
不过，大多数链上数据点还是显示，各大交易所的巨鲸卖出量较少。CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju表示：
“BTC巨鲸似乎已经无力继续卖出。越来越少的巨鲸在向交易所存款。我认为，随着机构投资者不断买入，以及交易所巨鲸比率保持在85%以下，这种牛市行情将持续下去。”
巨鲸可能会在当前的价格区间囤积比特币，主要有两个原因。
首先，尽管比特币涨幅过大，但巨鲸可能认为30,000美元的心理关口会被打破。如果实现，期权数据显示，36,000美元可能是短期内的可能目标。
其次，除了CME缺口和期货市场资金利率高企外，没有确凿的理由预期大的修正即将到来。
但如果比特币在每次反弹后都进行盘整，就像过去两天所看到的那样，那么资金利率很可能会正常化。当这种情况发生时，衍生品市场的过热程度会降低，从而提高新一轮反弹的概率。
一位名为“拜占庭将军”的化名交易员表示，目前市场给出的信号相互矛盾。无论是多头还是空头合约持有者都很积极，这使得多头和空头都有压制的可能。他说：
“目前的信号很矛盾。多头与空头都过于激进。我也许应该静观其变。”
近期最可能出现的情况是盘整
通常情况下，Coinbase上比特币的价格高于币安和其他依赖Tether的交易所。然而，在过去的一周里，比特币在Coinbase上的交易价格略微下降，大约下降了20到30美元。
虽然差距不大，但这表明整个12月推动比特币上涨的美国可能出现了买家需求放缓的情况。但亚洲市场和衍生品市场的买家需求却在增加。
考虑到美国现货市场对比特币的需求似乎正在降温，比特币可能会在较低的波动率下盘整较长时间。