暴走时评：一位对冲基金CEO称，“巨鲸实体图表明，规模较小的散户投资者可能正在购买比特币，而大头持有者正在这波反弹中卖出。”
翻译：Maya
区块链数据显示，在Coinbase本周在纳斯达克火热登场之前的几天里，比特币的价格上涨主要是由急于参与行动的散户推动的，而巨鲸则乐于拿着钱抽身而退。
根据区块链分析公司Glassnode提供的数据，在截至4月14日的五天内，持有至少0.01枚币的唯一地址数量从896万个上升到900多万个，与此同时，比特币也从59000美元上升到64801.79美元的历史新高。余额非零的地址和持有至少0.1个币的地址数量也随着价格的上涨而上升。
与此同时，那些最低余额为1000 BTC的人—也就是比特币富豪榜上有名者—从2240人下降到2228人。在价格上涨的情况下，最低余额为一个币的地址的数字反而下降。
“Coinbase上市前的涨势是由散户投资者推动的，是大规模的，” 香港巴别金融公司的CEO Flex Yang在一封电子邮件中说。“我们看到，网络上巨鲸的持续减少进一步表明，比特币网络的去中心化正在真正发生。”
有读者可能会认为，小余额和大余额地址增长的分化趋势，可能只是代表了巨鲸在多个地址中持币以减轻黑客攻击风险的趋势。一个用户可以在多个地址中存币。同样，交易所地址中的币也可以属于多个个人。
然而，Glassnode的巨鲸实体度量，将持有至少1000个比特币的单一网络参与者所持有的加密钱包地址进行聚类，以提供更精确的实际持有者数量估计，这也表明在加密货币走向历史高点的过程中，大型交易商持续清算。
巨鲸实体数量在4月14日降至3个半月内的低点2,228个。该指标与2月份的价格上涨脱钩，在截至3月31日的七周内下降了10%，达到2,232条。
这表明散户投资者的高参与度从第一季度开始，一直持续到现在。
然而，一些观察家表示，这些图表没有提供足够的信息，为猜测留下了大门。
“巨鲸实体图显示小型散户投资者可能正在购买比特币，而大型持有者正在卖出，” 加密货币对冲基金Panxora的首席执行官Gavin Smith在LinkedIn聊天中告诉CoinDesk。“这也可能是显示有较少的大型投资者在购买比特币，所以大型实体的集中度在增加。”
据Smith介绍，情况属于后者。“我们看到一些非常大的投资者正在进入市场，他们的资产集中在少数基金和托管账户中。散户的参与度本周期低于2017年，” Smith说。
不管是什么情况，比特币阻力最小的路径仍然是在高位，因为正如CoinDesk的研究分析师在第一季度评论中指出的那样，“机构正在这里停留。” 期权交易员继续积累8万美元的看涨期权，这表明对顶级加密货币的看涨信念加强。