在加密货币社区中，安全代币是当前讨论的热点。对话的一部分涉及到下一个安全代币时代出现时需要开发什么。当查看安全代币第二阶段的大量需求时，您会毫不奇怪地发现信息披露列在清单的最前面。
信息披露是一个值得深入研究的课题。信息披露的缺失有可能破坏加密货币未来的成功发展。在分散式的生态系统中正确实现安全代币披露是一个至关重要的问题。
与信息不对称相关的风险因素
一些人可能会强调，在信息披露方面，监管和透明度的重要性，因为它们适用于安全代币，但其含义远不止于此。事实上，信息代币的重要性直接影响到市场动态的核心。用以下简单的语言来解释:如果无法访问与加密货币安全相关的信息，就不可能确定我们是否为它支付了合理的价格。
在公用事业代币的情况下，价格由交易市场动量和核心代币机制决定。然而，这些东西与加密货币几乎没有关系。就安全代币而言，市场行为与代币资产本身的信息联系更为紧密。在信息不可靠或陈旧的情况下，市场效率低下是可以预料的。这通常被经济学家称为“信息不对称”。经济学家还将辩称，信息不对称是阻碍安全代币未来成功演变的主要风险因素之一。
Modigliani-Miller定理
自20世纪70年代以来，信息不对称一直是市场经济学的一个主要概念。信息不对称的概念可以用来指一种情况，在这种情况下，参与某一交易的一方知道与该交易有关的其他方不知道的某些信息。对金融市场信息不对称的详细研究提供了非常有用的经济见解。其中一个贡献是Modigliani-Miller定理。这个定理概括了一个公司的市场价值和财务结构实际上是不相关的。相反，市场价值与其明显的盈利能力和相关风险相关。基于这一论点，信息披露和股东与员工之间的潜在激励比给定资产的传统金融模型更相关、更重要。
柠檬市场——信息不对称市场
诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家乔治•阿克洛夫(Geroge Akerlof)是信息不对称市场的主要权威之一。阿克洛夫在1970年发表的论文《柠檬市场》(the Market for Lemons)中探讨了信息不对称这一主题，并以现实世界中的例子概述了这一主题。在他的论文中，Akerlof使用了一个卖家的例子，他持有一辆二手汽车的质量信息。在这个例子中，一个买家很想买一辆车，但也很想确保他们为它支付一个公平的价格。在这个示例中，有多个可用的汽车，每个汽车都具有所谓的公允价值。然而，这些值是不同的。
如果买方不能确定每辆车的质量，那些希望卸下质量较低车辆的卖家总是会确定他们以最高的潜在要价销售质量较高的车辆。然后，公平的价格将反映市场的平均质量。在这种情况下，那些真正拥有价值高于市场平均水平的汽车卖家会认为平均要价或公允价值过低。此时，这些卖家将退出市场。由于这一市场退出，平均价格进一步下跌。同样，那些拥有高于平均水平的汽车的卖家将被鼓励退出市场。最终的结果是，除了质量最低的汽车，没有任何卖家愿意出售买家准备购买的汽车。
信息不对称阻碍了理想的市场行为
这种行为模式揭示了一个适用于安全代币的原则。它开创了一个先例，说明信息不对称是如何阻碍理想市场行为和市场的整体演变的。任何信息不对称仍是活跃因素的市场，都有可能受到邪恶交易策略和商业行为的困扰，无论这意味着内幕交易还是市场操纵。最终的结果是一样的。在进入市场的所有人口中，只有一小部分人能够获得信息，这将有利于损害大多数人的利益。信息披露，以及其他诸如流动性协议和资金池等，是影响加密货币价格的主要因素之一。
收集和分析信息的潜在机制
包括美国在内的司法管辖区已制定了有关公开代币披露的详尽准则。美国证券交易委员会(SEC)不仅在信息披露方面制定了明确的指导方针，而且在1984年推出了电子数据收集、分析和检索系统(EDGAR)。EDGAR被确立为收集和检索可能与公共证券投资有关的信息的主要机制。这一机制有多种用途，但其中一项关键职责是确保市场参与者如此诚实地参与其中。虽然它可能以一种集中的方式运行，但EDGAR这样的机制会促使我们思考如何在应用于安全代币和加密货币部门时处理披露的概念。简而言之，我们需要考虑实现EDGAR的分散式版本。
就像今天的安全代币市场一样，信息披露是由所谓的代币保险平台集中处理的。这种模式可能适合当前的市场时代，但也存在一些与之相关的重大风险和局限性，将阻碍未来的发展。这种分散式的模型意味着，在验证代币发行者的信息时，市场参与者必须信任保险平台。对有效性进行这样的检查几乎不可能有任何重要的数量。当我们考虑到信息不对称时，允许发行平台或交易所作为披露信息的处理程序应用于安全代币会造成相当大的问题。然而，安全代币提供了一个机会，让我们重新思考未来披露信息的整个概念，尤其是在现代代币方面。这里要考虑的一个关键问题是可编程性。
可编程的协议
在考虑引入新协议时，值得考虑将与安全代币的公开进行交互的三个不同方面。首先，是代币本身的发行者，或者发布与加密货币相关信息的发行者。其次是消费者。消费者代表代币持有人、代币交易所或任何其他市场参与者，他们在作出有关加密货币的决策时，会受到已披露信息的影响。最后，您有了验证器。这些市场参与者的角色是能够确定披露的信息是否经得起审查，是否反映了现实。
可编程的公开协议被编码在安全代币的智能合约中，并充当验证器。
考虑到这三个不同的角色，我们可以考虑特定于安全代币未来公开协议的基础架构。安全代币的智能合约不仅包括发布代币的基本机制，还包括对公开材料的验证。各种实体可以作为公开信息的验证器，无论是交易还是代币发布平台。在这方面鼓励与代币性奖励的相互作用也值得考虑。
安全代币信息披露的下一个目标是什么?
当涉及到安全代币市场时，信息披露的重要性不容忽视。它们对于确保市场被投资者视为一个合法市场至关重要。诚然，当前的模型需要不断迎接挑战，以便给予披露所需要的适当关注和发展。